从最简单到深入理解交换（一）：类型、数量和供应链关系

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从最简单到深入理解交换（一）：类型、数量和供应链关系

2017年至2019年，全球尤其是中国涌现出众多加密货币交易所。

大多数加密货币交易所缺乏监管，盈利模式也相对清晰——类似“抽佣”的商业模式也被证明是全球最好的商业模式之一。只要有人在交易所平台上进行交易，就会产生手续费，这成为交易所最稳定的收入来源。所有的加密资产最终都会在二级市场进行交易，交易所是区块链行业兵家必争之地。

本系列文章来自《加密二锅头》在线分享内容，旨在带领不懂区块链行业交易所的同学了解交易所的基本原理和行业发展。问答形式最容易让人理解，问答内容由浅入深。一问一答，全面展开交流画卷。

1.什么是交易所？它有什么用？

交易所是为用户提供资产交易的平台。本文所说的交易所是指数字货币交易所，也称为加密资产交易所或加密货币交易所。目前主要用于数字货币交易。

用户可以通过数字货币交易所买卖BTC、ETH、EOS等数字货币。购买的币可以长期持有，擅长交易的用户也可以通过低买高卖赚取利润。

目前运营的主要一线数字货币交易所有几家：Huobi、、.如果你想买币，可以去这些交易所。

2. 交易所有哪些类型？

交易所根据是否托管用户资产一般分为两类：中心化交易所和去中心化交易所。

集中交换：

1、交易所将托管用户资产，用户通过手机号码/邮箱确认身份。

2. 下单和撮合均通过中心化服务器完成，交易不上传到链上。

3、不同公链上的币种之间可以进行交易。

4、交易所比如我们常用的“火币、币安、Gate”等都是中心化交易所。

去中心化交易所：

1、用户保管自己的资产，需要通过区块链钱包进行交易。

2. 下单和撮合均通过智能合约完成，每一笔交易均可在链上查询。

3、目前只能交易同一公链上的币种。

如“鲸鱼交易所、IDEX”等都是去中心化交易所。

这里我想强调一下：去中心化交易所目前主要在资产方面是去中心化的，即交易所平台不负责用户数字资产的托管，交易的撮合是中心化的。正因为无法完全去中心化，所以市场上不时有声音说去中心化交易所是“伪命题”。仁慈是情人眼里出西施。

3. 去中心化交易所的规模似乎很小。原因是什么？

是的，去中心化交易所仍然很小。

据统计，中心化交易所日交易量（剔除刷量后）约为10亿USDT。据统计，去中心化交易所日交易量约为：300万USDT，约为中心化交易所的0.3%。

注：不同的交易平台有不同的交易费用，常见的有0.1%、0.2%等。当然，也有交易平台通过挖矿或BNB交易抵扣等变相返还交易费用的方式imtoken转出手续费，甚至有免费交易平台。

如果按照0.2%的交易费计算，从商业角度来看，目前去中心化交易所的收入（销售额）大致相当于中心化交易所的利润。这仅考虑交易费用收入。这里没有考虑上币费用和相关的市场服务费用。去中心化交易所和中心化交易所的规模还不是一个水平。

去中心化交易所规模如此之小，主要原因如下：

1、中心化交易所交易速度更快、体验更好、深度更好。去中心化交易所操作复杂imToken下载，学习门槛太高，交易速度非常慢。

2.中心化交易所可以交易多个不同链上的货币，而大多数去中心化交易所只能交易同一链上的货币。

3、中心化交易所发展较早，在产品、技术、运营等方面都比较成熟，而去中心化交易所刚刚起步，各方面都还不成熟。

中心化交易所可以满足绝大多数用户的需求，而去中心化交易所可以满足特殊用户的特殊需求（无需KYC）。未来，两者将共存。

现在的中心化交易所的技术能力已经有了很大的提高，而且普遍都有储备。即使资产被盗，如果被盗资产在赔偿范围内，也可以得到赔偿。对于大多数用户来说，中心化交易所仍然是更合适的选择。

4、除了中心化交易所和去中心化交易所的分类之外，还有其他分类方法吗？

根据技术的差异，主要分类一般是这样划分的。按照交割方式还可以分为现货交易所和期货交易所，比如比较知名的期货交易所。但这种分类方式一般是在中心化交易所的分类下。

云交换：

中心化交易所根据系统是否自研可以分为两类：一类是自研的，比如“火币、币安”等。一类是云交换，由第三方提供技术支持。交易所更像是一个外壳。表面上看起来像交易所，但实际上扮演着券商的角色。我将这种类型的交易所称为“经纪交易所”。

目前国内有几家专门提供云交换服务的公司，一家是BHop，一家是BHop。除了少数老牌交易所外，很多新交易所底层都使用这两家公司的服务。

现在越来越多的交易所开始采用云交易所解决方案。优点是不需要维护复杂的系统，也不需要考虑安全问题。他们只需要做好运营和品牌建设就可以了。云交易所的技术服务商只需要专注于技术，不需要考虑运营、营销、销售、品牌等业务。

事实上，交易所技术就像一个轮子，没有必要每个交易所都造一个轮子。重新发明轮子是对技术的浪费，同时也为黑客创造了机会。

未来，交易所将逐步分化为“交易所+券商”，类似于股票市场的结构。我看好云交易所的发展，分工的细化也是行业进步的标志之一。

5、交易所上下游供应链之间是什么关系？

交易所是区块链行业的核心枢纽，也是提供数字货币交易的场所。与其直接相关的上下游包括：项目方、钱包、矿池、做市商等，接下来我一一简单介绍一下：

项目方是加密资产或数字货币的发行方。项目方发行数字货币后，为了筹集资金或者提高数字货币的流动性，需要去交易所。项目方与交易所关系最为密切。很多交易所也会投资一些项目方，完成“孵化、融资、上币、宣发”的一站式服务。项目方的上币费是交易所的核心收入来源之一，后面会提到。

钱包、交易所钱包一般分为热钱包和冷钱包。热钱包是连接互联网、可以随时转入和转出资产的钱包；冷钱包是不联网的钱包，更加安全。出于安全原因，交易所中的大量资产通常保存在冷钱包中。冷钱包的服务商有很多，包括“酷神、cobo”等。冷钱包一般以硬件钱包的形式出现。许多交易所的冷钱包也会选择性地使用这些公司的服务。

冷钱包的原理是在本地（设备内部）进行数字签名，然后将签名的交易通过二维码发送到联网的App，然后联网的App将其发送到链上进行广播确认。

矿池、承载大量用户资产的交易所，可以开设矿池业务，参与公链节点选举、投票等，获得额外收益。有的交易所会将这部分收入分配给用户，有的交易所则自己保留。注：这里所说的矿池不是基于PoW工作量证明的传统矿池。不明白的朋友可以回顾一下本专栏《挖掘三篇》之前的文章。

做市商是为市场提供流动性的角色。基本上每个交易所都有自己或合作的做市商。优秀的做市商能够给交易所提供足够的深度，让用户能够以最优惠的价格交易数字资产，这对于用户来说也是一件好事。当真实用户数量不足时，做市商的重要性就凸显出来。

交易所刷量是众所周知的秘密，而手段就是通过做市商自己买卖。交易所将为做市商开设0手续费账户，让做市商可以为所欲为。赚1亿、10亿很容易，所以交易所的交易量非常高。

量化交易与做市商的区别与联系：

市场上经常出现量化交易和做市商这两个概念，很多朋友很容易混淆。这里应该指出的是，两者的共同点是它们都为交易所提供流动性。不同的是，做市商处于中立状态，不通过交易赚取利润，更多的是提供服务。量化交易可以是个人，也可以是团队，通过交易获得利润。这也是交易所交易量注水的来源之一，所以不能单纯通过交易量来判断某个交易所平台的好坏。

本期内容来自加密二锅头组织的线上分享活动。本寺住持：村头二九、客松